华宝中证全指农牧渔指数发起式基金财报解读：份额降43%，净资产缩水43%，净利润亏损935万，管理费降13%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，华宝基金管理有限公司发布华宝中证全指农牧渔指数型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产均大幅下降，虽运作策略保持稳定，但业绩表现不佳，投资者需谨慎决策。

主要财务指标：业绩欠佳，利润亏损

本期利润亏损935万元

华宝中证全指农牧渔指数发起式A类和C类基金在2024年均出现利润亏损。A类本期利润为 -3,203,228.08元，C类为 -6,148,957.58元，整体合计亏损9,352,185.66元。与2023年A类 -3,883,838.84元、C类 -8,119,673.45元的亏损相比，虽有所减亏，但仍处于亏损状态。从加权平均基金份额本期利润看，A类为 -0.0895，C类为 -0.0827，反映出单位基金份额的盈利能力较弱。

净资产合计下降43%

2024年末，该基金净资产合计为67,566,159.80元，较2023年末的118,763,714.25元，下降了43.11%。其中，A类期末基金资产净值为24,926,037.85元，C类为42,640,121.95元，均有不同程度下滑。这主要受市场行情及基金业绩影响，资产价值缩水。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率为负，落后基准

2024年，华宝中证全指农牧渔指数发起式A类基金份额净值增长率为 -10.49%，C类为 -10.76%，而同期业绩比较基准收益率为 -9.74%。过去三年，A类份额净值累计增长率为 -30.35%，C类为 -30.97%，业绩比较基准收益率为1.46%左右。可见，该基金长期及短期业绩表现均落后于业绩比较基准，反映出其跟踪指数效果不佳或受行业板块拖累。

投资策略与运作：坚守指数化投资

策略稳定，紧跟指数

2024年，我国经济稳中有进，A股呈结构性行情，农林牧渔行业表现较弱。该基金坚持指数化投资策略，严格遵守基金合同，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和跟踪误差。但因中证农牧渔主题指数累计下跌10.40%，基金净值受影响。管理人表示将继续坚持既定策略，控制跟踪误差。

业绩表现归因：行业拖累明显

行业下行致业绩不佳

2024年，银行、非银金融等行业表现较好，而医药生物、农林牧渔等行业较弱。华宝中证全指农牧渔指数发起式基金因主要投资农牧渔行业相关股票，受行业整体下行影响，A类和C类基金净值增长率均为负。如温氏股份、牧原股份等权重股股价波动，对基金净值产生较大影响。

市场展望：关注猪周期反转

宏观政策与行业机遇

展望2025年，宏观政策将在需求端发力，货币政策或保持适度宽松，财政政策支持新质生产力发展。猪周期历经4年调整进入底部区域，建议关注反转时机。作为指数基金，管理人将继续跟踪中证智能制造指数，投资者可关注行业动态及基金跟踪效果。

费用分析：管理费、托管费双降

管理费降13%，托管费降13%

2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为407,221.46元，较2023年的467,877.22元，下降了12.96%；托管费为81,444.26元，较2023年的93,575.41元，下降了12.96%。费用下降或与基金资产净值减少有关，按前一日基金资产净值一定比例计提。

交易与投资收益：股票投资亏损

股票投资收益为负

2024年，该基金股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -12,167,079.11元，反映出股票买卖操作未达预期，高买低卖致亏损。而2023年该数据为 -4,956,373.71元，亏损扩大。虽有股利收益924,714.29元，但不足以弥补股票差价亏损。

交易费用合理控制

2024年，该基金交易费用（含买卖股票交易费用等）整体有所控制。如买卖股票交易费用2024年为140,957.72元，低于2023年的300,911.86元。但因股票投资亏损大，交易费用控制对整体业绩提升作用有限。

关联交易：无异常关联交易

关联交易合规

本报告期内，该基金未通过关联方交易单元进行交易，未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，无转融通证券出借业务相关重大关联交易。关联方报酬（管理费、托管费等）支付按规定执行，无利益输送等异常情况。

股票投资明细：行业集中，权重股波动

行业集中于农牧渔

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，股票投资集中于农、林、牧、渔业和制造业。其中，农、林、牧、渔业公允价值为35,091,092.72元，占比51.94%；制造业为27,940,297.63元，占比41.35%。温氏股份、牧原股份等为前十大重仓股，其股价波动对基金净值影响大。

持有人结构与份额变动：份额流失严重

份额减少43%，机构与个人持有有别

2024年末，基金份额总额为93,581,903.21份，较期初的147,039,477.85份，减少了36.35%。A类份额从39,607,742.47份减至34,325,785.08份，C类从107,431,735.38份减至59,256,118.13份。持有人结构上，A类机构投资者持有9,997,195.58份，占29.12%；个人投资者持有24,328,589.50份，占70.88%。份额减少或因业绩不佳致投资者赎回。

管理人从业人员持有稳定

期末基金管理人的从业人员持有本基金A类190,397.26份，占0.5547%；持有C类16,101.00份，占0.0272%，整体持有比例较低且相对稳定。

租用交易单元：交易单元选择合规

交易单元选择标准严格

基金管理人按严格标准选择证券公司交易单元，如资力雄厚、信誉良好、具备研究实力等。2024年租用海通证券、中信证券等交易单元进行股票投资。海通证券交易单元2个，股票成交金额92,289,803.19元，占比62.62%，应支付佣金33,194.49元，占比39.17%；中信证券类似。交易单元选择与佣金支付合规。

华宝中证全指农牧渔指数发起式基金在2024年面临份额与净资产下降、业绩亏损等挑战。投资者决策时，需综合考虑基金业绩、行业前景及市场环境，谨慎投资。

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