全球化遭遇逆风的背景下，特朗普政府于2025年4月2日宣布对几乎全球所有的国家加征关税，其中对华关税在现有基础上加征34%的所谓“对等关税”，之后在中国提出关税反制措施后不断升级，实际对华关税税率高达145%以上。特朗普关税将使得美国进口关税达到1930年代“大萧条”时期相应的水平，全球贸易秩序步入深度重构。
在香港中文大学（深圳）管理学理学硕士MBM《专题学术研讨》课程中，丁安华教授以 “化危为机：关税冲击推开中国经济调整的机会之门” 为题，带领MBM2024级学生深入解构特朗普关税背后的博弈逻辑，探析中国的应对机制以及面临的挑战与机遇。本门课程不仅解读宏观政策，更侧重战略思维与复杂局势应对能力的培养，充分体现MBM项目紧扣时事热点、培育前瞻思维与战略决策能力商业人才的特色。
01 解锁“对等关税”背后的战略意图
自特朗普第一个任期以来，加征关税就是他的一个核心叙事。其背后的逻辑，主要为以下几点：
►平衡贸易，遏制长期贸易逆差
►增加联邦财政收入，缓解美国的巨幅财政赤字
►重振制造业，推动制造业回流美国
►扩大就业，增加蓝领的制造业职位，吸收本土劳动力
►以关税作为外交筹码，服务于美国的地缘政治目标
这些目标之间互为代价、互相矛盾。问题不是这些目标能不能达到，而是特朗普“对等关税”的单边主义做法，严重冲击金融市场稳定和全球贸易体系的同时，一手推倒了战后美国所推动和建立的世界经济秩序，终结了“美国例外论”。
02 关税冲击中美经济的路径和应对
特朗普关税的后果，从经济的角度并不难研判。对美国而言，最明显的就是进口商品的价格上行，从而推升美国的消费物价；通胀风险上行导致消费者实际收入下行。同时，特朗普在关税问题上“朝令夕改”的行事风格，政策高度不确定，使得美国企业资本开支陷入无所适从的境地。消费与投资放缓，经济衰退风险上升。政策应对上，通胀与低增长并存，将美联储置于两难之地。
对中国而言，直接的影响就是出口承压，前两季的“抢出口”可能使得今年二季度后的数据出现大幅回落。外需萎缩，导致内需不足的矛盾雪上加霜，价格通缩的压力加剧。政策应对上，中国与美国不同，我们仍有很大的财政和货币政策空间，有能力有条件对冲外部市场的冲击。
03 化危为机：刺激消费与产业升级
关税冲击，加速暴露中国经济的结构性矛盾，即内需不足，居民消费低迷尤为突出。居民部门的消费意愿与消费能力受限，核心在于家庭资产负债表在过去几年严重受损。外需快速萎缩，扩大内需不再是选择题，而是政策的必答题。扩大内需，一要刺激居民消费，二要改变投资增长方式。
刺激居民消费
►增加居民可支配收入，“以旧换新”扩容至服务消费领域
►改善资产价格预期，核心是稳定资本市场和房地产市场
►加大直达居民部门的转移支付的力度
扩大投资是一项有效的逆周期工具，但是投资具有双重性：短期形成有效需求，长期推升生产能力。所以，扩大投资应该更多地从结构上优化，而不能走周期性的老路。产业升级的方向，必须更加关注内需市场，激发民营经济的活力。
通过财政、货币、结构性改革三位一体组合拳，将外部压力转化为高质量发展的内生动力，实现从“应对冲击”到“战略突围”的跃升。
全球经济格局深度调整之际，中国正站在结构转型与高质量发展的关键路口。以内需扩容筑底，以产业升级突围，以政策协同赋能，中国经济有望在不确定中开辟确定性增长的新路径。
MBM2026级第一批次招生启动！
申请截止：2025年6月19日（星期四）
笔试时间：2025年6月28日（星期六）
*具体面试时间及安排请以MBM项目官方邮件通知为准
来源：香港中文大学（深圳）管理学理学硕士
【作者】
【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端