周一早盘，受特朗普政府推出新一轮关税政策言论影响，黄金高开，每盎司价格突破3100美元，超过上周五创下的历史高点。

不少受访业内人士认为，这种异常波动与美联储货币政策、关税恐慌、中东地区地缘政治风险升级、全球央行购金行为、全球主要经济体通胀数据分化加剧等关系密切。

特朗普言论推高避险情绪

近期，黄金避险情绪在持续增强。

美国总统特朗普26日在白宫签署公告，宣布对进口汽车加征25%关税，相关措施将于4月2日生效。上周六特朗普对NBC新闻表示，"我完全不在乎，因为如果外国汽车价格上涨，人们就会购买美国汽车，我希望他们提高价格，因为如果他们这样做，人们就会购买美国制造的汽车。我们有很多产能。"

这一言论引发了市场对国际贸易紧张局势的担忧，导致投资者纷纷转向黄金等避险资产，以保护自己的投资不受市场波动的影响。

世界黄金协会的高级市场策略师Joseph Cavatoni表示，特朗普最近将黄金纳入关键矿产行政命令背后的战略思考值得深思，“黄金在很多方面是一种货币金属，它在投资组合中扮演着非常关键的角色。政府了解黄金的价值。从定义上讲，这可能不是‘关键’，但它具有战略意义。还有一场更大的游戏正在上演。”

中信证券研报认为，近期黄金价格再创新高，主要是海外市场衰退交易与关税恐慌交易所致。综合通胀、增长、关税、地缘等多个因素来看，当前黄金行情难言结束。二季度至年中，关税和地缘冲突对黄金的扰动仍未到终点。综合当前基本面和资金面数据，预计年内黄金行情可能仍未结束。

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截至大众新闻记者发稿时，纽约现货黄金最高触及3111.77美元/盎司；COMEX黄金期货盘中也突破3070美元/盎司，最高报3141.8美元/盎司。年初以来，现货黄金涨幅超过18.38%，COMEX黄金期货涨幅超过18.95%。

全球央行掀起购金热潮

事实上，各国央行增持黄金是推动黄金价格上涨的主要动力之一。Cavatoni坦言，金价走强是由各国央行和投资者推动的，而不是消费者。

大众新闻记者从世界黄金协会了解到，近15年来，全球央行持续净购黄金。在主权债务和地缘政治不确定性日益加剧的背景下，黄金的作用也得到进一步巩固。

世界黄金协会的数据显示，2024年四季度央行购金量同比增长54%，全年购金规模连续第三年突破千吨。今年1月，全球央行净购黄金为18吨，最大的黄金机构买家是乌兹别克斯坦央行。2月末，中国央行黄金储备增至7361万盎司，实现连续四个月增持。

此外，全球黄金ETF仅上周就净流入30亿美元，约为31吨黄金。这是资金连续第八周流入，北美占了大部分买盘。年初至今，全球净流入超过190亿美元（207吨），使2025年首季成为自2022年以来最强劲的第一季度。

值得注意的是全球央行购金背后的逻辑。

东方证券研报称，全球央行购金行为作为黄金投资需求的代表，对黄金定价的影响力日益提升，未来投资需求或主导黄金的定价，全球央行购金行为的隐含逻辑是美元作为全球储备货币的绝对主导地位被削弱。

根据IMF2025年第一季度的数据，美元在全球外汇储备中的占比跌破55%，为1995年以来的新低。

机构再次上调黄金目标价格

截至3月31日午间收盘，受现货黄金周一继续走高等消息影响，A股贵金属板块持续活跃，涨幅居前。

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Wind数据显示，黄金的市场波动性指标30日历史波动率攀升至28.6%，显著高于五年均值18.3%。且伦敦金银市场协会（LBMA）监测数据显示，实物交割量同比增长42%，表明现货市场对期货溢价形成有效支撑。

近期，多家机构再次上调了黄金目标价格。

高盛最新报告称，黄金价格未来交易区间将上升至每盎司3250-3520美元区间，理由是亚洲央行的需求持续强劲。高盛表示，随着亚洲央行努力实现长期黄金储备目标，大规模购买黄金的行为可能会再持续三到六年。由于美国政策的不确定性加剧，高盛将各国央行的需求假设从早些时候的50吨上调至每月70吨。

美国银行上调今明两年黄金均价预测。该行预计，今年的平均金价将在每盎司3063美元左右，2026年将跃升至每盎司3350美元。美国银行称，各国央行目前持有的黄金约占其储备的10%，并可能将这一比例提高到30%，以使其投资组合更有效率。

（大众新闻记者 戴岳 经纬工作室出品）