起拍价从5000万到1元,保险中介股权难“脱手”

2025-03-26 11:19:35

保险经纪公司股权1元起拍引发业内关注。3月24日,北京商报记者在阿里资产拍卖平台注意到,上海卡行天下供应链管理有限公司(以下简称“上海卡行天下公司”)持有的卡行天下保险经纪有限公司(以下简称“卡行天下保险经纪”)100%股权的拍卖已结束,拍下价约7.1万元。值得一提的是,该笔股权至今共经历了10次拍卖,首次拍卖的起拍价高达5000万元。

对于保险经纪股权来说,1元起拍的背后是基于哪些考虑?对于接盘方而言,1元起拍股权的背后,哪些风险需要关注?

买方7.1万元拍下股权

阿里资产拍卖平台显示,3月24日上午,上海卡行天下公司持有的卡行天下保险经纪100%股权的拍卖已结束,拍下价约7.1万元。该笔股权于3月23日上午10点开拍,起拍价1元。

该笔股权拍卖项目共有9人报名,47人设置提醒,并引来1141次围观。

过去一年半左右的时间里,卡行天下保险经纪100%股权曾历经9轮拍卖,起拍价从5000万元一路下降至约19.53万元,但均因无人出价而流拍。

进一步而言,虽然该笔股权起拍价1元,但需要缴纳保证金200元。另外,成交后,需另付软件服务费(成交价的0.5%)。

保险经纪公司的股权1元起拍并非常见现象。在业内人士看来,1元起拍,既有可能是为了吸引潜在买家关注而制造的一个吸引眼球的营销手段,也可能是企业面临债务纠纷、濒临破产清算、经营不善而不得不面临的不利局面。深圳北山常成基金投研院常务院长王兆江表示,1元起拍是转让方为吸引市场关注、希望快速变现所采取的一种试探市场的策略,它可以避免起拍价过高所导致的流拍,另外拍卖价由低到高,便于转让方了解股权的市场真实价值。

对于上述股权以1元起拍并最终以约7.1万元拍下,此前亦有多次高价流拍,中央财经大学副教授刘春生也分析表示,其1元起拍或是因公司资料缺失、税务注销、风险未知等问题。整体而言,保险经纪股权1元起拍不常见,多因该公司情况特殊。

不可忽视的交易风险

那么,卡行天下保险经纪特殊在哪?

相关竞买公告也披露了特别说明:管理人对卡行天下保险经纪企业账册(包含总账、明细账、日记账、其他辅助性账簿以及近期的审计报告等)以及其他相关的材料的情况都无法了解。

此外,管理人未从上海卡行天下公司接管到证照、印鉴等任何材料,且未联系到卡行天下保险经纪的法定代表人及实际控制人,同时未接收到卡行天下保险经纪的证照、公章印鉴等任何材料,故可能无法配合竞买人完成股权过户手续。

此外,据了解,卡行天下保险经纪的税务已经注销。

卡行天下保险经纪成立于2017年,注册资本达5000万元。北京商报记者查询国家企业信用信息公示系统发现,该公司的经营范围包括,为投保人拟定投保方案、选择保险公司、办理投保手续;协助被保险人或受益人进行索赔;再保险经纪业务等。

这意味着对于接盘方而言,这笔交易背后或暗藏多重风险。在王兆江看来,保险经纪公司的资产和债务、历史经营信息、买方是否对其足够了解,以及转让的配合度,是买方交易面临的主要风险点。

根据竞拍流程来看,分为报名交钱、出价竞拍、竞价成功、支付软件服务费、支付尾款、办理交割在内的流程。

刘春生也表示,接盘方可能面临股权过户、发票获取、债务承担、经营风险、需重新申请牌照或恢复运营等诸多问题。

中介行业不止“收入”承压

多年前,优质的保险中介标的一度引发多家公司竞购,一张保险中介牌照曾炒至上千万元。而如今市场遇冷,价格一路走低甚至难寻买家成为保险中介股权交易市场的常态。

以此次拍卖为例,起拍价从5000万到1元,保险经纪股权难“脱手”的背后,王兆江表示,反映当前中小保险中介机构面临生存压力较大,行业出清和整合正在提速,资源逐步向头部集中。保险中介股权市场目前处于调整期,在一段时间内可能持续低迷。但随着行业整合和转型推进,市场将逐步回归理性,具备核心竞争力的机构将脱颖而出。

刘春生表示,此次拍卖起拍价大幅下降,反映出保险经纪行业竞争激烈,市场对股权交易更谨慎。当前保险中介股权市场交易分化,优质股权受青睐,问题股权交易困难,投资者更理性。

当前,新的企业和资金想要进入保险中介行业,仍然主要以收购现有保险中介机构的股权为主。虽然当前保险中介机构的数量逐年减少,但在业内人士看来,专业保险中介机构仍然是中小保险公司的重要业务来源,牌照仍具有一定的价值。如果一家保险中介机构存在较好的保险服务业务框架,可能存在潜在客户资源等价值。

放眼市场,我国保险市场总体保费规模已是世界第二,但保险深度和保险密度仍较低,有较大的发展空间。在业内人士看来,作为保险市场的重要组成部分,保险中介机构必然也有很多的发展机遇。在欧美国家,专业保险中介机构实现的保费收入占全部保费收入比例,高的可超过50%,低的也超过10%,对应来看,我国的专业保险中介机构仍有较大发展空间。

不过,需要注意的是,保险中介机构虽然面临诸多机遇,但也面临不少挑战,上述业内人士表示,比如整体人员素质有待提升、监管趋严进而成本增加、报行合一下收入下降、数字经济发展背景下传统保险中介机构面临数字化转型和互联网大厂们的强势竞争。所以,近年来时常有信息反映出保险中介机构股权转让价格较前些年份大跌的状况,甚至有不少保险中介机构许可证被注销的状况。

北京商报记者注意到,2025年仅前3个月就有数十家退场,这背后,监管趋严与竞争加剧导致“清虚提质”进程提速。对于保险中介机构的“出路”,上述业内人士表示,离不开专业化与差异化竞争,如深耕细分领域,聚焦医疗、养老、财富管理等特定场景,提供全生命周期风险管理服务。也可以利用大数据、AI优化核保、理赔流程,构建客户画像提升转化率。同时,可以与互联网平台合作嵌入保险服务(如出行、医疗),形成“流量+服务”闭环等。

北京商报记者 胡永新

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